摩拜获6亿美元E轮融资的背后：疯狂且邪恶的风投

蚂蚁王子

▌一、风投的疯狂： 500亿的滴滴和正在走滴滴套路的摩拜

一如估值达500亿美元滴滴的高歌猛进，共享单车领域的摩拜也毫不示弱。

最新消息，摩拜获腾讯领投的6亿美元E轮融资，这是共享单车历史上最大单笔融资，融资后，摩拜估值在20亿到30亿美元之间。本次融资由腾讯领投，TPG、红杉中国、高瓴资本等继续跟投，新引入的重量级玩家包括工银国际、交银国际、FarallonCApital等。

这下好了，中资、外资、国资、民资齐聚一堂，其乐融融，好不热闹。

一个大咖是如此神点评的：这是创业吗？2B，2C，还是2VC？6亿美金，哪怕去杀人也赚不回来吧？

拿到钱了，创始人自然要公布雄心勃勃的计划，王晓峰这样介绍：“新一轮融资将帮助摩拜单车在三个方面提速：

1）摩拜将加速国际化进程，计划到2017年底服务全球200个城市，将出行智能解决方案带给更多用户；
2）摩拜携手全球领先的物联网合作伙伴，加速推动移动物联网技术的进步和实景应用；
3）摩拜将在人工智能、智能硬件等领域加速战略布局和技术创新，提高技术壁垒、扩大领先优势，给用户带来完美的体验。”

总结一下就是：国际化+物联网+人工智能。都很高大上，唯独没有传统创业最在意的“盈利”什么事。这样的说法，听起来何其耳熟？

50天前的4月28日下午，滴滴出行宣布完成新一轮55亿美元融资，此轮融资使滴滴估值超过500亿美元。那次融资，同样有类型差不多的重量级玩家加入——软银、银湖资本、招商银行和交通银行，更为相似的是滴滴新一轮融资要讲的故事——大数据、无人驾驶和国际化，与这次摩拜的说法又有何不同？

毫无疑问，有了滴滴这个前路老师，摩拜复制起估值的套路来可谓轻车熟路，没有丝毫不适感，而这一切的背后是那些掌握“炼金术”的资本所推动的。

凭借着“国际化+大数据+人工智能”这样的绚丽外衣，可怕的资本和风投们在中国复制着一个又一个估值的神话：

以上是3月份界面传媒公布的2017年创业估值前十榜，彼时滴滴还未拿到新一轮融资。如今，滴滴估值500亿，超过小米的450亿美元，这样的估值提升速度令人咂舌：须知，小米经营多年且仍在盈利，而滴滴却持续亏损，且其模式遭遇政策的强力挑战。

疯狂到无耻一样地烧钱——最快速度挤死所有对手——垄断市场——自拍自卖，短期内疯狂推高估值——引诱市场买单。

这就是当今的创业玩法与逻辑：对不起，我不挣钱。但我还是要以很高、很高的价格卖给你。你不买你就是傻瓜！

那么，对于中国的科技企业来说，滴滴真的是个好老师么？

换个问题：真的有那么多傻子会为这些抢钱一样的估值神话买单？

▌二、风投的傲慢：正在被资本毁掉的滴滴们

滴滴的故事，相信大家已然了然于心——看似一个非常成功的创业光鲜榜样。

从一开始，滴滴一直在讲的故事，是共享经济，要做国内的Uber。依靠这样的故事，滴滴在资本狂热追逐之下，相继合并快的、优步中国等竞争对手后，成为事实上的网约车巨无霸。凭借3亿注册用户，1500万注册司机，日均2800万单等数据优势，支撑起如今500亿美元的估值。

在这个过程中，资本做了什么？

玩法很简单：从不考虑盈利，而是近乎疯狂的比赛烧钱，只为消灭任何已进入者和要进入者，彻底垄断市场。无休止的补贴大战，消耗大量资源，然后为了补充资本，开始了密集的融资历程。

1、2012年7月，获得天使投资人王刚数百万元的投资；
2、2012年12月，获得金沙江创投300万美元的A轮融资；
3、2013年4月，获得来自腾讯的1500万美元B轮融资；
4、2014年1月，获得腾讯、中信产业基金的1亿美元C轮融资；
5、2014年12月，获得Temasek淡马锡、DCT、腾讯的7亿美元D轮融资；
6、2015年5月，获得新浪微博1.42亿美元E轮融资；
7、2015年7月，获得阿里、腾讯、中国平安等资方30亿美元的F轮融资；
8、2016年2月，获得北汽产业基金、中投公司、鼎晖投资等资方10亿美元投资；
9、2016年5月，获得苹果公司的10亿美元战略投资；
10、2016年6月，获得中国人寿超6亿美元战略投资。

比拼的，其实只是烧钱的胆量与速度。

这样高频率的融资和狂放烧钱，一步步推升了滴滴的估值，把滴滴做成了他们自己定价的500亿的庞然大物，同时，其他打车软件在滴滴和快的巨额的补贴大战前，毫无招架之力，一些苦心经营多年，已经有一定积累的网约车公司就此倒下，更不谈其他想尝试进入这个领域创业的屌丝。

可是，现在孤家寡人的滴滴，究竟如何？

滴滴的估值成功地登顶世界之巅，然而现在任何一个用滴滴平台的人都不会觉得比以前的好用：因为完成垄断之后的滴滴向司机端收取20%的平台费，提高乘客价格、动态定价、收取调度费等，司机少了，价格又提高了，体验差了，谁还用滴滴？

曾经光鲜的创业故事迅速褪色：滴滴的活跃度直线下降。




这几乎是必然的结果：滴滴们已成为被资本绑架的“角斗士”，它所要考虑，所要做的，不是盈利，不是为用户提供价值，而是残忍杀戮竞技场上其他所有同类，以换取迷幻的欢呼与泡沫一样的估值。

但角斗士终究是角斗士，他们只是看台上罗马贵族下注的筹码而已，绝大多数最终的命运都是死亡，哪怕你是最强的那一个。

而且，在网约车新政下，滴滴还面临着牌照和首汽、神州的竞争，既不能搞低于成本的补贴大战，又受到政策监管，烧掉数百亿推升估值的滴滴，还能走多远？

上帝欲使其灭亡必先使其疯狂。狂傲的资本在末日来临前，是向来不妥协的，因此，才有了最近一轮55亿美元和估值500亿美元的融资。

500亿美元什么概念？

相当于全部A股上市公司去年利润总和的1/8。

剥去资本包装的外衣，滴滴的真实状态是什么？一位著名基金机构的海外投资人表示，滴滴哪怕以目前估值的一成价格出手，投资机构也不敢接。这从柳青加入滴滴即已埋下伏笔，出身于投行的柳青加入滴滴之后，一个原本应该运营驱动的公司变成交易驱动的公司，是内部硬伤。

多年的二级市场经验告诉我，当一家公司不安于经营，从不考虑盈利，而醉心于玩资本运作与杀戮，这样的企业迟早会被市场抛弃，股价也会一直走低。

那么，滴滴不是正在重复这样的故事么？区别只在于，相比公开的二级市场，滴滴当前的定价，仅掌握在少数风投手中罢了。

如果使其置于二级市场环境中，这到底是会有很多人争相买单的“明星项目”，还是一只大概率会被狠狠做空的股票？

▌三、风投的邪恶：毁的不单是企业，或许是这个世界

原始丛林都会有这么一个现象：一颗大树的下面，什么也不会生长。大树会遮住你生存所需要的所有阳光和雨露存。

这个理论在今日资本疯狂推动的互联网圈尤其适用。

当滴滴被可怕的资本浇灌激素而催生成畸形的参天大树时，也正是其他网约车企业死亡之时。比如，中国网约车的鼻祖——易到，本来一直苦心经营自己的商务市场，自从滴滴快的出现后，玩不起价格战的它只能接受妥协，也玩起了这招，可是资本的干涉加上傍上乐视这个苦主，经营状况日趋下降，到了倒闭的边缘。

贪婪的风投早已把投资当做击鼓传花的游戏，他们妄图催生一颗大树，然后挡我者死，独木成林，焚毁行业一切其他生物，不管好坏。然而最终却因为过度服用激素，也会导致拔苗助长的被投资企业过早的衰老。

这样的创投生态，无异于劣币驱逐良币，杀死别人的同时，也毁了自己——风投的邪恶，竟至于斯。

经历过15年全民创业、互联网大潮后，现在的创业生态，早已恶化到沦为资本的杀人游戏——资本所经之处，全成焦土，寸草不生，原本定位为创业天使的风投资本，已彻底沦为扼杀绝大多数创业空间的魔鬼。

如果说我们过去的创业模式，曾经历了2 B→2 C→2B2C→2 G（government）等各种尝试，且各有所长后，现如今的商业模式，其实只有一种：2VC。

除了街边烧烤的小摊，任何创业，都已沦为资本之间的烧钱PK。

有钱的就是大爷，贪婪的资本完全不顾自己的吃相，对任何一个他们看上的行业或领域肆无忌惮疯狂绞杀：不要利润，不要挣钱，只要把别人挤死，只要市场的独占和垄断，然后用所谓的市场占有率和流量去骗取估值。

问题是，潮水终将褪去，疯狂过后，总得有人买单？

2VC之后怎么办？2SB？

更大的恶果是，这种焦土式做法，将直接毁掉社会的财富创造机制：风投像飓风一样，会在嗅到肉香后不期然造访你正在辛苦打拼的创业领域，然后在眨眼间让你多年的积累消失殆尽。

除了臣服和恐惧，谁还敢去创造和追逐财富？

这会毁了这个世界。

▌结语

风投（尤其是天使投资），曾经是助力创业者，帮助这个世界更加美好的“天使”。

但天使与魔鬼有时候只有一步之遥：尤其你醉心于杀戮，并能事实获得短期几倍、几十倍的估值神话奖赏的时候。

今天中国多数风投的行为，与其说是一些高大上的“天使”，毋宁说是一群已完全不顾吃相，享受饕餮盛宴的秃鹫：每一个100亿、500亿美丽“创业奇迹”估值兑现的背后，留下的只是该行业，以及二级市场接手者的累累尸骨。




这种疯狂玩法，再不改弦更张，会毁了企业，毁了行业，最终也会毁了风投自身——勿谓言之不预也。

【作者简介】

永恒之蓝 | 格隆汇·专栏作者

5年港股投资，关注风投、互联网、科技