嘉实基金戴京焦：经济衰退前期布局债券市场

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嘉实基金戴京焦女士分析指出，整体上中国经济正处在经济增速下降和通胀刚出现拐点的阶段，流动性紧张的情况还将继续存在。根据美林投资时钟的周期，目前已由滞涨进入到衰退的阶段。通常在衰退的前期，资金成本较高，有利于短期债券基金处于较高的收益率水平。衰退的中期，由于经济增速已经减缓，继续紧缩的政策有望缓解，加息的可能性进一步降低，长期限的债券基金可以布局。而衰退的后期向复苏过渡的阶段，股票资产才会迎来真正的机会。 有鉴于此，嘉实基金戴京焦建议投资人根据自身风险偏好，来完善资产配置篮子。保守性的投资者可继续增加持有收益确定性较强的短期债券基金，并开始关注和布局长期限债券基金，等待债券市场的“春天”。如果投资者愿意在承担一定风险的前提下，追求较高的收益率，可以关注和研究股票基金的相关表现、投资范围和理念，从中寻找适合自己的产品，作前瞻性的布局。根据美林时钟的理论，当经济步出衰退期，进入复苏期后，股票资产特别是周期性的行业将会成为最匹配的资产类别，所以这种周期类行业基金可以作为风格资产的重要选择之一。 " ЙЙ Й [/url]