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2015年,A股预计前高后低,上证指数2800点以上风险会比较大。2015年A股的结构性机会,也许反而没有2014年大。除非国家在延缓利率市场化的同时,把IPO注册制改革也延缓,在旧股市体制下,再玩一把“打激素的牛市”。/ G! Q p9 f6 D7 U5 ?) D+ Y
4 v3 r2 I7 v7 y5 i) V: N 2015年注定将是不平凡的一年3 g" S/ \8 E6 \5 X1 }# X" D5 g5 ] x( t
# E4 T7 N7 M3 S! A6 C6 m, d 1.美元进入加息周期,是2015年全球经济的最大背景。& o! k( P& T0 F
2 T; w1 y5 Q; J$ Q0 Y% c9 ^ 而这背后,是美国经济的成功转型和新一轮工业革命的开启。美国作为开创者、领导者,一骑绝尘。日本、欧洲和中国都还没有准备好,所以,美国经济最终仍将受到制约。美国加息的节奏将放慢,时间拉长。这当然不是个坏消息。
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2 o$ _" [2 V( I, P) F5 C 2.北京APEC会议的最大收获,是美日和中国在亚太暂时达成了和解。& X) x& e, R Y. [$ V
! L+ \+ l7 }0 K" J! P3 N/ p 2012年年初,美国高调宣布重返亚太,随后其小兄弟们纷纷跟中国发生摩擦,这种摩擦持续一年多。
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随着俄罗斯和乌克兰的冲突爆发,亚太局势获得了转机。中美元首瀛台会晤,超高规格的接待,以及中日元首的握手,都意味着相互承认、相互妥协。$ c2 N( m1 M) F
: J2 y: G2 I" z, w. z2 b 2015年,腾出手来的美国将专心对付俄罗斯。相信在一轮惨烈的、桌子下面的“货币战争”和“石油战争”后,普京会屈服。
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: A3 x2 U& u- v7 P' f5 e* X 中国希望通过激活亚洲的基础设施建设,为自己过剩的产能和资金寻找到最佳的市场。或者说,希望把“城镇化+铁公基”的发展模式输出给人口众多、发展落后的亚洲邻国,比如印度、巴基斯坦、越南、孟加拉国、印尼等等。6 k& J( |: v/ H3 n, @
$ s7 ]% K: C+ c: I# s1 o7 g 如果成功,中国肯定可以获得一个新的、巨大的发展机遇。
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但问题是,亚洲各国政治、历史和种族问题及其复杂,过去10多年在中国获得成功的“城镇化+铁公基”模式,背后是中国特色的体制,这种东西亚洲其他国家未必有(越南也许有)。但不管怎样,值得一试。
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3.预计2015年中国GDP增长目标将下调,但低于7%的机会不大。1 m( T: ^9 n, w% a) v/ Y
# c! o9 t5 }) Y& K1 t( R' U M2增速如果继续设定在13%左右,是比较现实的;若设定在12%,则表示管理层改革的坚定决心,执行起来压力比较大。一季度末到二季度,美元将开始加息,到那时为了对冲影响,中国央行会有全面降准或降息的举动,而且全年不止一次。
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4.人民币汇率将在2015年会受到考验。% R7 J) u8 w& p. F3 P! X" @% }
7 @ {% K) o; ] b! u8 d 人民币继续对美元升值,意味着对欧元、日元、英镑、加元等双倍升值,中国的制造业将非常痛苦;如果贬值,会带来强烈贬值预期,导致民间持有美元意愿大增。估计央行将继续逆着多数人的预期,进行调控。比如在美元首次加息的那段日子,反而继续升值。但整体上,需要有3%到5%的贬值幅度。
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: D# N, B! H. z7 k 5.鉴于2015年的特殊性,人民币利率市场化和国际化,都可能会延缓。! f8 s9 P, y. L
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国际化事实上就是实现自由兑换,在笔者看来3到5年内都没有可能性。目前条件下贸然实现人民币国际化,是自寻烦恼。1 R" Z- R7 d0 v# {0 P
& J) O# e4 n5 F/ w9 S* f2 T& | 6.中国股市的估值与国际市场接轨不可避免,沪港通之后,蓝筹股的估值将接轨,2007年那种疯牛行情将很难重现。
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2015年,A股预计前高后低,上证指数2800点以上风险会比较大。2015年A股的结构性机会,也许反而没有2014年大。除非国家在延缓利率市场化的同时,把IPO注册制改革也延缓,在旧股市体制下,再玩一把“打激素的牛市”。
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( p: R$ H0 Z; C% f5 r7 `5 r1 Z 这不是不可能,但有损形象,后遗症也比较大。建议不要这么玩,因为真正获益的,仅仅是少数人而已。从板块上看,移动互联网对传统产业整合的上市公司,可能有比较大的市场机会。创业板为亏损互联网企业设立的特别板块,值得高度关注。+ I" `% U# h) G7 \. w' L, i
$ Z6 F5 t+ Y- ~. v% @8 d 7.国家控制货币增量的态度已经非常明确,M2增速这些年逐步从年增17%滑向年增12%,甚至会更低。5 p' A" ]+ I; O9 g4 n
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虽然2015年会降息,但很多行业仍将非常难过。民间借贷将继续崩溃,邯郸式危机将不断小范围爆发。P2P行业会继续繁盛,而且随着大银行、保险公司、上市公司纷纷介入,这个行业最草根的时代将结束,会越来越规范。P2P看似炒高了钱的价格,实际上平抑了民间借贷中高昂的资金价格。
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8 d9 n% p) [+ r 8.房地产市场继续分化。+ ~2 ^) X8 i( }8 t' L5 ]& s
- F# o& A5 d6 e( i8 L& o+ P 一线城市供需矛盾比较突出,因此不会全面取消限购,但会适当微调,比如公积金政策、普通住宅认定标准、外来人口购房标准等,会逐步释放出新的购买力。
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2 O$ u2 Q( E" |/ O" g2 w# M 一线城市市场全面回暖的态势已经确立,2015年成交量会比较好看,房价也会缓慢上升。其他城市,将全面取消行政手段的调控措施,其中强二线城市会跟随一线城市,价量齐升。
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1 K& |% ]5 L4 C' |: ?9 U9 D9 \ 弱二线城市,成交量会放大,但价格上涨会乏力。绝大多数三四五线城市,房地产市场基本上处于“野渡无人舟自横”的状态。这些城市里,刚需族可以在市中心购房,投资客最好去大城市。郊区新区,随时变成鬼城。7 m. p6 y8 X0 u8 a1 }/ n5 c
+ F' o- {& B; |, @7 D' n7 Q/ ] 9.2015年中国企业境外投资、中国公民境外买房,估计都将继续创出新高。
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在人民币汇率高估的时代,你不出国消费,不出国买房,不出国干点什么,显然很傻很天真。在中国人蜂拥而出的同时,老外来中国旅游、投资的量不断下滑,这在2014年就已经非常明显了。为什么?当然是不划算,老外不傻的,这反证出人民币汇率的高估。
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4 l. |2 N5 S4 Y4 ? 10.黄金会在2015年继续下跌,因为美元刚刚开始进入加息周期。3 J2 Z7 H, A1 S9 |1 {" A& | t
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对于欧美投资者来说,黄金没有什么实际价值。对于“没有完成转型国家”的居民来说,黄金仍然具有神秘能力。如果你有闲钱,可以在美元加息前后找到很好的买入机会。$ `. J6 V5 w8 T% }4 y
0 k4 n) g5 N0 {* g& O; J% K0 y 不过你要知道,黄金不会带来现金流,没有利息一说,变现比较困难,它只会在天崩地裂的时候救你一命。所以,买黄金不能影响的你日常生活。
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# W9 f7 Z( Q! `% f 11.换点美元吗?
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如果你没有实际需求,比如到国外投资,或者儿女留学,那么换了之后,可能比较尴尬。因为存款利息比较低,也没有多少理财产品可选。跟银行理财产品相比,一年损失利息4%左右。除非人民币在未来一年出现了4%以上的贬值,否则短期是吃亏的。7 H, g1 m( T3 z6 k
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如果你手头资金量比较大,那么换上三五十万存着也是不错的选择。真正的富豪为什么能赚钱,就是因为钱多,选择多,不期望每只鸡都下蛋,最终反而赚到了钱。草民赚不到钱,就是因为钱少,投资选择少,希望自己的投资明天就见效,最终反而屡屡踏空、血本无归。3 k1 @5 ?. W% H
; A1 n- X6 x4 } 12.2015年移动互联网对传统产业的整合,将成为最火热的投资领域。5 T0 A z7 N( k$ Q7 ~
* Z/ Y; |0 b1 S8 l+ P 比如最近“房多多”挖走万科副总裁肖莉,就是最好的案例。如果你是某个传统行业的职业经理人,那么你应该寻找这样的创业机会,或者加盟创业公司的机会;如果你是风投、私募,应该选择这样的项目;如果你是普通投资者,应该选择这样的股票。
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在这个时代,如果一个大企业行动迟缓,即便是万科、海尔,也一样衰亡;相反,如果你先知先觉,果断行动,即便是屌丝也有逆袭的机会。
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